ATFX经济数据解读：英国经济增长趋势
在北京时间今日下午14:00，英国统计局披露了5月份的经济数据。其中，备受关注的三个月平均GDP环比增速数据显示，最新值为0.7%，这一数字与前一月持平，但略低于修正后的0.8%。这也是英国连续六个月实现三个月增长，其中服务业的增长贡献最为显著。
（上图显示了英国GDP增长各行业的贡献比例，蓝色代表服务业，紫色代表制造业，绿色代表建筑业。）
服务业在英国宏观经济中占据着举足轻重的地位，其在经济产出中的占比约为75%。尽管建筑业和生产业（包括制造、采矿、能源等）的增速更为迅猛，例如建筑业增速达到1.6%，但由于其在经济中的比重较小，因此对GDP增长的贡献不及服务业。
尽管英国的三个月GDP增速维持在0.7%，与前一月持平，但这一绝对值仍然偏低，反映出宏观经济增长几乎陷入停滞。这一趋势是英镑持有者对英国经济发展最担忧的问题之一。从季度GDP增速来看，英国上一次增速突破1%还是在2022年一季度，已时隔四年之久。
同时，英国政府债务占GDP的比重一直处于较高水平，自2020年以来，这一比重在93.2%至95.4%之间波动。高债务与低增长并存，限制了英镑升值的潜力。
（下图展示了英国各期国债收益率汇总情况。）
英国央行的货币政策是决定英镑价值的关键因素。1M国债收益率为3.82%，而3M国债收益率为3.98%，两者之间的差距为16基点，不足单次加息25基点的标准，这意味着英国央行在三个月内加息的可能性不高。然而，6M国债收益率为4.07%，比1M收益率高出约25基点，表明英国央行在未来六个月内加息的概率较大。
尽管存在中期加息的预期，但英国通胀率的增长态势相对较弱。英国5月核心CPI年率上升至2.6%，高于前一月的2.5%，但仍低于2023年5月的7.1%（最低点为4月的2.5%）。英国2.6%的核心通胀率虽然超过了2%的温和通胀水平，但由于没有像美国那样显示出通胀率上升的迹象，英国央行加息的紧迫性并不如美联储那么强烈。
GBPUSD昨日从1.3372点上涨至1.3557点，涨幅达到185基点，主要是受到美国PPI数据的影响，与英国GDP数据或英央行加息预期的关联性不大。
免责声明：本文内容仅供参考，不代表同花顺观点。同花顺提供的信息服务基于人工智能算法，如与实际情况有出入，请以证监会指定的上市公司信息披露平台为准。投资者若据此操作，风险需自行承担，同花顺不承担任何责任。