全球半导体市场动态引发关注，SK海力士股价急剧下滑

近期，SK海力士股价的大幅下跌引起了市场的极大关注。据市场数据显示，SK海力士股价已累计下跌近40%，而摩根士丹利（大摩）警告称，内存市场本质上具有周期性特征。

尽管韩国央行发布报告声称全球半导体市场仍供不应求，并预计由人工智能驱动的超级周期将持续，这并未能有效缓解投资者的忧虑。报告中指出，AI基础设施投资显著提升了半导体需求，但供应增长缓慢，未现放缓迹象。本轮芯片周期与以往不同，其背后是企业对AI普及预期下产业生态变革的大规模投资。

然而，市场忧虑并未因此消散，尤其是企业债务融资的AI基础设施建设、行业高估值以及存储芯片过剩的预期。7月13日，韩国综合指数大幅下跌，其中SK海力士股价暴跌15.37%，创下历史最大跌幅。

尽管SK海力士试图通过HBM技术将内存市场转变为定制化解决方案的故事，但机构警告称，内存依然是周期性商品。市场核心问题在于，在AI时代，存储芯片是否能摆脱周期性属性。

7月初，元宇宙公司Meta计划出售过剩AI算力，引发了市场对AI基础设施供需的重新评估。韩国央行试图通过报告消除市场忧虑，强调芯片周期的核心推动力是企业投资，而非传统供需波动。

SK海力士首席执行官郭鲁正预测，全球存储行业可能在2027年面临史上最严重的供给缺口，并预计需求将持续超过产能直至2030年以后。SK海力士的扩产计划明确，包括在韩国和美国的晶圆厂扩建计划。

美光科技也在加速其在美国的投资计划，并提升了到2035年的预计支出。尽管存储巨头纷纷增加产能，但市场对明年“缺芯潮”的担忧仍然存在。

专家指出，扩产不能仅凭投资金额判断，而应考虑从设备进场到量产的整套流程，通常需要两至三年。因此，供给端的缓解可能要等到2028年，过剩风险可能在2028年下半年至2029年出现。

谭娅，对外经济贸易大学金砖国家研究中心副主任，指出AI存储芯片的投产周期约为两年，若今年追加投资，2028年产能将扩大。她强调，各经济体正在加速构建AI产业链的自主供给能力，这是一个不可忽视的变量。

市场分析认为，芯片市场供不应求可能只存在于特定存储芯片产品。项立刚，中关村信息消费联盟理事长，表示韩国央行和半导体企业认为芯片市场会供不应求，更多是为了维护存储芯片企业的股价。

7月13日，三星电子和SK海力士股价集体跳水，引发市场关注。市场分析将原因归结为投资者获利了结以及SK海力士第二季度营业利润预测低于市场预期。

李徽徽，法国里昂商学院管理实践教授，认为SK海力士股价下跌并非存储芯片短缺逻辑的反转，而是产业景气与股价预期之间的错位。他强调，SK海力士股价的走向将取决于第三季度HBM4的放量情况和2027年长期协议的重新定价。

免责声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资风险需自行承担，同花顺不承担任何责任。