周三（7月22日）美股开盘呈现明显分化格局，道琼斯工业平均指数小幅走高约0.4%，标普500指数基本持平，而纳斯达克指数则下跌0.3%。与此同时，贵金属市场表现抢眼，现货黄金涨幅接近2%，现货白银更是飙升逾3%，反映出市场避险情绪急剧升温。

地缘政治与债务压力双重施压

分析人士指出，当前市场主要面临两大不确定性因素。首先是中东紧张局势骤然升级，美国总统特朗普22日公开警告称，若伊朗继续在霍尔木兹海峡向船只开火，美国将采取轰炸摧毁其桥梁或发电厂的报复措施，该表态直接推升了避险需求。其次，美国联邦债务规模已逼近40万亿美元大关，长期国债收益率持续在高位徘徊，令投资者对政府偿债能力和财政可持续性产生忧虑。

存储板块回调 科技股承压

在连续数日上涨后，存储芯片板块出现获利回吐。SK海力士股价一度下挫超过5%，美光科技跌3%，闪迪同样录得3%跌幅。费城半导体指数整体下滑0.5%，其中ARM、泰瑞达、台积电等个股跌幅均超过1%。“科技七巨头”指数下跌0.45%，微软和亚马逊跌幅超过1%，而即将发布财报的谷歌微涨0.4%。

针对市场传闻SK海力士正洽谈收购英特尔位于俄亥俄州新奥尔巴尼的半导体园区，该公司正式提交监管文件予以否认，强调虽在持续评估全球投资机会，但“既没有寻求也没有决定”收购该工厂。受此消息影响，SK海力士在首尔市场的涨幅从11%收窄至收盘时的4.7%。

AT&T财报超预期 但面临SpaceX挑战

美国通信巨头AT&T周三交出一份超预期成绩单：第二季度营收316亿美元，同比增长2.3%，调整后利润达123亿美元略高于预期。公司重申2026财年调整后每股收益2.25至2.35美元的指引，并维持180亿美元自由现金流目标。财报发布后，AT&T股价开盘上涨4%。

然而AT&T面临的真正威胁来自马斯克旗下的SpaceX。根据公开表态及招股书，SpaceX已从“卫星宽带补充者”升级为“地面移动网络的直接挑战者”。今年6月有报道称，SpaceX已计划向美国消费者直接提供移动服务，并与特许通讯就合作进行洽谈。其IPO招股书明确将Starlink Mobile定位为Verizon、AT&T和T-Mobile的直接竞争对手。

长期美债收益率高位引发担忧

周三美国国债市场收益率小幅波动：10年期美债收益率报4.626%基本持平，2年期美债收益率微跌1个基点至4.251%，30年期美债收益率则维持在5.132%不变。值得注意的是，7月以来30年期美债收益率持续徘徊在5%上方，接近2007年以来最长连续时间，本周若延续这一态势将创下近20年纪录。

惠灵顿管理公司固定收益基金经理布里吉·库拉纳指出，美债市场正经历买方结构变化——海外投资者减少购买，国内投资者需承担更多需求，而后者通常在股市承压时才增配债券。市场人士警告，若30年期美债收益率进一步升至5.25%左右，美国财政部门可能承压，过高长期利率将影响股票估值与金融市场稳定。

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